Decisiones de Negocios

HONG KONG (Reuters).- Las materias primas, especialmente las agrícolas, permanecerían en niveles altos a pesar de la fuerte caída registrada el mes pasado, en medio de temores sobre la contracción del crédito y la desaceleración de la economía estadounidense, previó el martes BNP Paribas.

Frederic Hervouet, director de inversiones en derivados de materias primas en Asia, precisó a Reuters que el actual ciclo alcista podría no haber alcanzado ni siquiera su punto medio y que podría extenderse por 18 años -o la duración promedio de las tres escaladas de las materias primas en el último siglo.

"Este mercado alcista lo es con 6.500 millones de personas en la Tierra, comparado con los menos de 3.000 millones que había en la década de 1970," explicó.

"Este mercado alcista es impulsado por la demanda, mientras que el previo fue alentado por una reducción de suministros," agregó.

La liquidación observada en marzo en el sector de las materias primas, como el oro, el petróleo, los metales, el trigo y el café, causó que algunos analistas adoptaran una postura bajista, particularmente desde que la crisis hipotecaria y una desaceleración económica en Estados Unidos amenazaran con frenar el crecimiento mundial.

Pero Hervouet dijo que la inversión para elevar la capacidad de producción aún no alcanzaba el ritmo del fuerte aumento en la demanda de las materias primas, después de la subinversión de las décadas de 1980 y 1990. Por ejemplo, podría tomar de seis a 10 años abrir nuevas minas para los metales básicos, como el cobre.

"Creemos, obviamente, que las materias primas aún están subiendo al unísono, pero hay cada vez más disparidad en términos de cómo se desempeñan," dijo Hervouet, quien agregó que el trigo ganó más de un 100 por ciento en un año, mientras que el jugo de naranja cedió un 40 por ciento en ese período después de registrar un fuerte avance.

Hervouet afirmó que era más alcista en torno a los productos agrícolas que a los metales industriales -como el cobre o el zinc- porque los metales lideraron la escalada de las materias primas y eran más vulnerables a una desaceleración económica.

"Del lado de la agricultura podemos ser más alcistas," dijo y agregó que las materias primas agrícolas probablemente sufrieron en marzo una de las mayores caídas mensuales tras haberse disparado en febrero a niveles récord, sin que se produjeran cambios en los fundamentos.